可口可樂股權(quán)激勵計劃惹爭議

    可口可樂提出的管理層股權(quán)激勵計劃遭到巴菲特的反對。

    在業(yè)績面臨諸多挑戰(zhàn)時期提股權(quán)激勵計劃，被指對股東權(quán)益帶來嚴(yán)重影響。由于過度依賴海外銷售，

    匯率波動可能給可口可樂今年的營業(yè)利潤帶來7%的負(fù)面影響。

    23日，“股神”沃倫·巴菲特接受美國多家財經(jīng)媒體的采訪，其中談到可口可樂提出的管理層股權(quán)激勵計劃，巴菲特出人意料地表達(dá)了對這一計劃的反對態(tài)度，表示該計劃的規(guī)模“過度”，但他最終卻選擇了在可口可樂的股東大會上就這一決議投了棄權(quán)票。

    巴菲特的這一舉動引來了指責(zé)，“董事會或大股東需要平衡管理層和股東的權(quán)益，他們必須在需要的時候?qū)芾韺诱f不。”美國律師斯圖爾特·格蘭特（Stuart Grant）說。

    對此，巴菲特解釋說，自己依然堅定支持可口可樂董事會，不會對他們投反對票，并且將繼續(xù)持有可口可樂，沒有任何減持計劃。

    從上世紀(jì)80年代開始，巴菲特便不斷增持可口可樂，亦幾乎成為了可口可樂的形象代言人。巴菲特進(jìn)一步解釋稱，不投反對票，是怕向市場釋放錯誤的信號，影響市場對可口可樂的信心。

    而可口可樂大規(guī)模股權(quán)激勵計劃本身，卻是在其業(yè)績面臨諸多挑戰(zhàn)時提出，更加不得股東的人心，很多股東認(rèn)為，這是董事會變相將公司權(quán)益通過這一方式轉(zhuǎn)移給管理層，計劃執(zhí)行后對股價造成的稀釋，將會對股東權(quán)益帶來嚴(yán)重影響。

    巴菲特“棄權(quán)”遭指責(zé)

    24日，美國一名律師指責(zé)傳奇投資人沃倫·巴菲特在對可口可樂的管理層股權(quán)激勵計劃投票時，未能盡到大股東應(yīng)盡的義務(wù)。

    巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司是可口可樂公司的最大股東，持股比例近10%。巴菲特昨天在接受美國財經(jīng)媒體采訪時透露，自己對可口可樂公司的管理層股權(quán)激勵計劃并不贊同，認(rèn)為激勵規(guī)模“過度”了，但出于其他方面的考慮，在對這一計劃進(jìn)行投票時，巴菲特選擇了棄權(quán)。

    可口可樂的這一股票激勵計劃將對管理層發(fā)放“慷慨的”股權(quán)激勵，但同時由于可能稀釋股東權(quán)益，增加管理層收益，遭到了很多可口可樂股東的反對，但最終該計劃獲得多數(shù)贊成票得以通過。

    可口可樂在計劃通過后發(fā)表聲明稱，該計劃是依據(jù)管理層“業(yè)績表現(xiàn)”來決定，是公司“業(yè)績決定回報”哲學(xué)的體現(xiàn)，是“公平和競爭性”的，同時與股東的利益“相一致”。

    巴菲特在對該計劃有明確態(tài)度但最終選擇棄權(quán)的舉動引來指責(zé)，美國律師斯圖爾特·格蘭特（Stuart Grant）在接受CNBC財經(jīng)電視臺采訪時，公開指責(zé)巴菲特的這一做法是不負(fù)責(zé)任的。

    格蘭特認(rèn)為，作為大股東或者董事會成員，有義務(wù)發(fā)出自己認(rèn)為對股東能帶來最大利益的聲音，而巴菲特作為對公司決策有著舉足輕重地位的大股東，在對公司具體計劃有明確態(tài)度的情況下，卻投了棄權(quán)票，這是未能盡到大股東義務(wù)的行為。

    “董事會或大股東需要平衡管理層和股東的權(quán)益，他們必須在需要的時候?qū)芾韺诱f不?！备裉m特說。

    巴菲特在此前接受采訪時表示，自己做出投棄權(quán)票的決定是怕自己的行為會被外界錯誤解讀，他還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了自己對可口可樂管理層的信心。

    “我不愿意投反對票，向可口可樂說‘不’是一種‘不美國’的行為?！卑头铺卣f，“我永遠(yuǎn)不會對可口可樂投反對票?！?/p>

    巴菲特進(jìn)一步解釋道，“我認(rèn)為（可口可樂）是一家偉大的公司，由偉大的人來經(jīng)營，我認(rèn)為它有著很有前景的未來，我只是認(rèn)為（股權(quán)激勵）計劃有些過度?！?/p>

    伯克希爾 哈撒韋從上世紀(jì)80年代開始持有可口可樂股票至今，股價已經(jīng)翻了12倍，目前持股市值超過160億美元，巴菲特表示，會繼續(xù)持有可口可樂，并沒有任何減持的計劃。

    業(yè)績不佳的可口可樂強(qiáng)推股權(quán)激勵計劃

    可口可樂公司近年來業(yè)績并不令人振奮，其上周剛剛公布的今年第一季度業(yè)績盡管超出了市場預(yù)期，但無論是營業(yè)收入和凈利潤同比都出現(xiàn)明顯下滑。

    從年度業(yè)績表現(xiàn)來看，2011-2013年，可口可樂公司的業(yè)績經(jīng)歷了“過山車”，2013年全年的凈利潤幾乎和2011年持平，與此同時，可口可樂的股價表現(xiàn)也不盡如人意，今年以來，其股價從年初的每股43美元，一路下跌至37美元的近期低谷，目前又暫時回升至每股40美元以上價位。

    可口可樂公司首席執(zhí)行官M(fèi)uhtar Kent2013年不得不接受幅度高達(dá)33%的減薪，即便如此，2013年他還是獲得了高達(dá)2000萬美元的薪酬。

    另外，現(xiàn)在的可口可樂接近80%的收入來源于美國以外，美國市場增長幾乎停滯，對于這一在某種程度上已經(jīng)成為美國象征的品牌，不免有些尷尬。

    由于過度依賴海外銷售，可口可樂公司的業(yè)績很大程度上受到外匯波動的影響，在第一季度財報中，可口可樂便提出業(yè)績警示稱，匯率波動可能給今年全年的營業(yè)利潤帶來7%的負(fù)面影響。

    過去幾年不溫不火的業(yè)績表現(xiàn)和今年并不樂觀的業(yè)績預(yù)期，已經(jīng)讓可口可樂的股東心生不滿，而此時可口可樂又提出向管理層授予豐厚的股權(quán)激勵計劃，則更讓股東難以接受。

    騰訊財經(jīng)查閱可口可樂向美國證交會提交的文件中顯示，可口可樂的股權(quán)激勵計劃于今年2月19日由可口可樂薪酬委員會向董事會提出，董事會第二天便接納了這一計劃，隨后提交股東大會表決。最終該計劃決議在4月23日股東大會上獲得通過。

    文件顯示，這一計劃的目的是為了將職工、高管和董事會成員的個人權(quán)益與公司股東的權(quán)益結(jié)合起來。該計劃將留存5億股用于激勵。

    目前可口可樂流通股共44億股，實際上早在今年的股權(quán)激勵計劃之前，從2012年至2013年，可口可樂公司還先后發(fā)放了6000萬、6300萬和7300萬股用于股權(quán)激勵，如果包括這部分股份，股份最終將擴(kuò)大到52億股之巨。按照可口可樂目前近1800億美元的市值粗略計算，發(fā)放全部股權(quán)激勵計劃后，股價將為每股34美元左右，較目前的每股40美元將將稀釋約13%。

    很多可口可樂的股東指責(zé)，這樣的做法實際上是將公司的價值進(jìn)一步從現(xiàn)有股東身上奪走，而讓管理層占有公司的更多權(quán)益。

    但可口可樂公司則堅持認(rèn)為，這樣的做法符合公司股東利益?？煽诳蓸饭窘衲甑谝患径裙蚕蚬蓶|分紅7.13億美元，該公司還計劃在今年進(jìn)行總額25-30億美元的股票回購計劃。

    盡管這一計劃備受爭議，但最終卻獲得了超過80%的高比例贊成票。不難想象，可口可樂成功說服了除伯克希爾 哈撒韋以外的大多數(shù)大股東支持這一計劃，從可口可樂持股前十大機(jī)構(gòu)中，可以看到，這些機(jī)構(gòu)股東包括先鋒集團(tuán)、道富集團(tuán)、富達(dá)集團(tuán)、黑石機(jī)構(gòu)信托、紐約梅隆銀行等。